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1月6日,“新一代寬帶無線移動通信網”重大專項新聞發布會在科技部召開,“十三五”期間國家科技重大專項03專項“新一代寬帶無線移動通信網”將轉為以5G為重點。

點評

新一代寬帶無線移動通信網重大專項簡介 新一代寬帶無線移動通信網重大專項是國務院2006年頒布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020年)》選擇的16個重大戰略專項的第三個專項,由科技部、發改委、財政部三部門會同民口十個重大專項組織實施部門、地方政府和承擔單位負責實施。目標在2020年前成為無線移動通信技術、標準、產業、服務與應用領先的國家之一,綜合競爭實力和創新能力進入世界前列。實現技術、產業突破;主導部分國際標準;引領我國現代服務業的發展,成為信息強國的重要支柱。 專項支撐了我國移動通信發展,實現了我國移動通信從“2G跟隨”、“3G突破”到“4G同步”的跨越。

“十三五”專項發展思路 “十三五”期間專項三將繼續圍繞著總體目標,聚焦在5G和LTE增強技術研發這兩個方面。

5G:重點推動形成全球統一的5G標準,基本完成5G芯片及終端、系統設備研發,推動5G支撐移動互聯網、物聯網應用融合創新發展,為2020年啟動5G商用奠定了產業基礎。

LTE增強:重點支持LTE增強關鍵技術、終端芯片等產業鏈薄弱環節的研發。

以運營商為龍頭,以應用帶動系統,以系統帶動設備,以設備帶動終端,以終端帶動芯片,同時把軟件、天線、儀表這些薄弱環節帶動起來。繼續完善4G產業化,將5G可用技術提前用到4G,不斷提升用戶的體驗。 全球5G布局已進入白熱化。

AT&T和Verizon都表示2017年將面向美國提供基于自己標準的匹配5G速率的5G服務。

高通也推出了5G基帶芯片方案X50。

在正在進行的2017年CES上,英特爾也雄心切入無線領域,推出5G基帶芯片,面向智能手機、路由器、汽車、無人機等各類設備。

日韓也都表態2018年將進行5G的部署。

5G已經成為全球很多國家的戰略級布局之一。

重大專項是我國科技工作的最核心工程,是實施創新驅動發展戰略的科技驅動力。憑借重大專項等科技放面的積累。我國在4G時代形成了無線通信全產業鏈的升級。

原理層面以Polar碼為代表的成果成功進入5G標準。TDD網絡全球應用數量不斷提升,未來5G時代或進一步提升。

芯片層面我國形成了以中興微電子、華為海思、展訊銳迪科、大唐、小米等公司為代表的面向手機端的芯片廠商。

設備層面我國擁有四大通信設備商中的兩家,并且份額不斷提升。

運營層面我國4G用戶達到7.34億戶,占移動電話的比重超過了50%,達到55.7%,中國的4G基站總數,達到了249.8萬個,已經建成了全球規模最大的4G網絡。

4G網絡建設進入成熟期,4.5G或將規模建設。4.5G核心技術包括多輸入多輸出(MIMO)天線技術和載波聚合(CA)技術。MIMO技術在TDD網絡應用更加成熟,中興通訊近期已經研發出4.5GTDD網絡解決方案,或將拓展中國電信、中國聯通4.5G的增量市場。

中國移動在4.5G的布局更加迅速,將于第一季度在香港商用4.5G網絡。這將有利于大規模天線的應用。

投資建議。

【中興通訊】關注中興通訊等無線通信龍頭企業。中興通訊2015年營收規模達到千億,其中運營商業務規模占六成,是全球四大通信設備商之一;手機等終端業務營收占比約三成,國內市場紅海競爭激烈。全球通信設備供應商體系中,國內中興和華為正在上升通道,而愛立信和新諾基亞正處于下行通道。公司未來整合資源,集中精力發力運營商業務將有助于公司未來發展。同時公司優化結構,出售中興物聯強化現金流,手機業務集中化,或將改善國內手機業務的局面。近期紫光集團增持也體現了對于中興通訊價值的認同。

如果美國制裁事件落地樂觀,將會進一步有利公司發展。我們預計,中興通訊2016~2017年凈利潤為38億、43億,對應PE 16X,14X,維持“買入”評級!

【光訊科技】公司是國內光模塊廠商龍頭,目前10G部分芯片已經量產,2017年或將具備10G EML芯片量產能力、25G芯片商用能力,有望提升毛利水平。與郵科院成立國家重點實驗室,戰略布局硅光領域。5G的部署將會在基站射頻拉遠場景中對光模塊提出新需求,成為繼固網和數據中心市場外的重要補充。我們預計公司2016年-2017年凈利潤分別為3億元、4.4億元,對應PE分別為53、36倍,給予“買入”評級。

【通宇通訊】大規模天線4.5G的應用對通宇通訊等基站天線生產商構成利好。通宇通訊作為基站天線龍頭企業或將受益。公司2016~2017年PE分別為58X、44X,維持“買入”評級。

【烽火通信】烽火作為光通信龍頭,光傳輸、光接入、光纖光纜一體化布局,在5G網絡建設中發揮補充作用。5G核心網隨流量、場景的提升對網絡切片技術需求十足,公司設備布局SDN,適合網絡的長期發展方向。旗下烽火星空為網絡安全最強國家隊;布局云計算,推行FitCloud云網一體化解決方案;定增18億元,發力高端網絡通信設備等領域,大股東烽火科技將參與定增,認購比例不低于10%、不超過20%,彰顯對公司長期增長信心。預計公司2016-2017年凈利潤分別為:9.5、12.5億元,對應PE分別為28、21倍,公司股價因增發受抑制,目前增發處于一次反饋階段,給予“買入”評級,繼續重點推薦。

風險提示。

5G研發速度不達預期。中信建投證券

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